Наверное, никого не удивлю, если вспомню 1998 год. У многих похолодело внутри… Дефолт был неожиданным для всех, но особенно для западных инвесторов, руководствовавшихся принципом «Россия большая, ей не дадут упасть».

Особенностью кризиса было то, что в мировой истории до этого еще не было случаев, когда государство объявляет дефолт по внутреннему долгу, номинированному в национальной валюте. В случае с Россией был объявлен дефолт по ГКО (государственным краткосрочным обязательствам), доходность по которым непосредственно перед кризисом достигала 140% годовых. Обычной практикой в других странах являлось то, что государство начинало печатать деньги и путем обесценивания национальной валюты производило погашение долга. Инвесторы, вложившие средства в рынок ГКО, ожидали именно такого сценария развития событий.

Иностранные инвесторы вступили в переговоры с российским правительством, однако выплаты по ГКО составили мизерную сумму — около 1% от суммы долга.

Девальвация валюты привела к значительному снижению импорта и усилению позиций экспорта. Российские предприятия, несущие затраты в рублях и экспортирующие товар, стали конкурентоспособными. Уже через 5 лет Россия стала для инвесторов динамично развивающимся рынком. Укрепление реального курса рубля происходило в течение 7 лет, когда курс достиг показателей 1996—1997 годов.